Passou o primeiro mês da minha análise “real” sobre a comparação entre os ETF e um PPR. Chegou o momento de partilhar consigo as minhas primeiras impressões.

Se não faz ideia do que é um ETF, não desista já de ler, porque pode vir a ser uma parte importante da sua liberdade financeira no futuro. Aliás, tal como os PPR. Mas vamos por partes.

Leia também: O que é um ETF?

O que é um ETF e porquê comparar com um PPR?

ETF, também conhecido como tracker, significa Exchange Traded Fund (fundos de índices cotados). É um produto que segue um índice, mercadoria, obrigação ou composição de produtos. É, no fundo, uma cesta de títulos que são cotados em bolsa, mas que não tem de comprar nem vender individualmente. Em vez de comprar legumes um a um, compra um cabaz por um preço médio. No caso dos legumes é para fazer uma sopa, no caso dos ETF é para os guardar e esperar que valorizem com o tempo (como se fossem peças de coleção ou um vinho que fica mais valioso com o tempo). 

Quanto aos PPR, creio que já todos ouvimos falar deles (pelos benefícios fiscais ou porque fomos “obrigados” pelo banco para nos baixar o spread do crédito à habitação). Há os seguros PPR (que não rendem nada e que têm capital garantido) e os fundos PPR (que rendem muito mais, mas não têm capital garantido). Os fundos PPR refletem o que se passa nas bolsas nas ações, índices e obrigações que compõem cada PPR. Paga uma comissão de gestão a quem gere esses PPR. A partir de 8 anos, o imposto sobre os lucros que tiver no momento do resgate é de apenas 8 por cento.

Os ETF são uma “média” do que acontece numa bolsa, bolsas, setores de atividade, países, regiões, etc. Ninguém gere nada e é o “espelho” do que acontecer nas bolsas. Subscrevem-se em corrComo ninguém compra e vende nada, as comissões desses índices são muito pequenas ou inexistentes.  No dia em que resgatar, paga sobre as mais valias 28%, como nos depósitos a prazo, e paga-os no IRS no ano seguinte (recebe menos ou paga mais).

Leia mais: Como escolhi os ETF e o PPR

Uns acham que os PPR mesmo que ganhem menos ao longo do tempo, compensam no final porque pagam muito menos imposto.

Outros acham que historicamente compensam mais os ETF porque como ninguém anda a comprar e a vender são cometidos menos erros de gestão e como as comissões são baixíssimas, no final o que crescem a mais compensa a fiscalidade mais vantajosa dos PPR.

O meu “teste do algodão”

O desafio que propus a mim próprio foi tentar descobrir a resposta com casos reais (que são os meus). Ou seja, se você escolher um PPR diferente dos meus ou escolher ETF diferentes dos meus, os seus resultados também serão obviamente diferentes. Mas pelo menos fica com uma ideia.

Escolhi o meu PPR com maior percentagem de ações (95%) e os dois ETF mais conhecidos mundialmente. Os 3 foram subscritos no mesmo dia para que a análise seja o mais exata possível.

Passado um mês (que é ridiculamente pouco para chegar a qualquer conclusão) deu para perceber que, de facto, todos têm comportamentos diferentes.

Os dados seguintes referem-se a 24 de agosto de 2021.

Repito que os ETF e o PPR foram subscritos em simultâneo com poucas horas de diferença na última semana de julho.

Como podem ver acima, passado 1 mês, o meu ETF SP500 está a crescer 3,43% e o ETF “Mundo” (All-world) está a crescer 3,5%. Repito, em apenas um mês.

Já se perguntou porque insiste em deixar a maior parte das suas poupanças (fora o seu Fundo de emergência) na conta à ordem ou numa conta a prazo a render NADA? Sim, não tem capital garantido, mas pondere arriscar um pouco, sabendo que vai oscilar ao longo do tempo. Neste dois casos, para perder a totalidade do dinheiro investido TODAS as 500 maiores empresas dos EUA teriam de ir à falência, ou todas as maiores empresas do mundo inteiro. Claro que o que investir vai subir e descer e pode em alguns momentos e durante certo tempo ter lá um saldo menor do que o valor que investiu. Nessas circunstâncias, é esperar com paciência que recupere. Não tem mais nenhum “truque”.

E o PPR?

O PPR “Save & Grow” da Casa de Investimentos é composto por 95% de ações das maiores e mais “seguras” empresas dos Estados Unidos, principalmente.

Seguem a estratégia do “investimento em valor”, ou seja só investem em empresas que são estáveis e com “garantia” de crescimento e que reforçam no PPR quando estão a bom preço. Na página deles encontra bem descrita toda esta estratégia que têm seguido ao longo dos anos. Sim, mas e os resultados, pergunta você?

Confesso que me surpreendeu pela negativa. Literalmente. Começou muito bem nos primeiros 2 dias, mas depois virou para negativo e ainda lá está. Ou seja, no dia 24 de agosto estava -0,43% (a perder alguns euros face aos 1.000 euros que subscrevi).

Perguntei-lhes a razão e uma das explicações é que as contas no site são feitas com a data da subscrição formal e não com a data “real” que será feita quando fizer o resgate. É uma coisa que ainda estão a avaliar se mudam ou não. Ou seja, pelo que percebi, os valores não são assim tão maus como parecem. Ou, por outras palavras, são melhores do que aqui vê neste gráfico.

Seja como for, começa com uma desvantagem relevante em relação aos meus dois ETF. Mesmo que o PPR estivesse a crescer 1% estaria distante dos 3,5% dos ETF).

Em todo o caso, é cedíssimo para estar a fazer comparações. Mas quero que acompanhe esta “corrida”. São estratégias completamente diferentes. O PPR escolhe especificamente as ações que compra e que vende a cada momento, e os ETF não fazem nada a não ser replicar a média dos EUA e do mundo. Logo, o Save & Grow vai ter muitos momentos de quedas superiores aos ETF e crescimentos superiores também. Vou aguardar.

Assim que tiver valores mais estáveis começarei a fazer um gráfico Excel com a perspectiva a longo prazo com a respectiva tributação diferenciada. Isso sim, é que fará a diferença.

Para já, olhando para os números, passado apenas um mês, os ETF estão a ganhar ao PPR. 

No final de setembro, faço novo balanço.

(NOTA: Se estiver à espera dos meus resultados daqui a 8 anos para decidir se começa a investir o seu dinheiro e em quê, ainda não aprendeu nada com este blogue. Pense pela sua cabeça. O segredo está em informar-se e depois agir. Saber e não fazer nada é equivalente a não saber.)

Por onde começar a investir sem capital garantido (e ter a possibilidade de ter rentabilidades maiores)?

1. Fazer um bom Fundo PPR (veja rendimentos e comissões, e defina o seu perfil – defensivo, moderado ou agressivo)
2. Subscrever ETF
3. Subscrever Fundos de Investimento